行業(yè)重組高潮迭起

　　光伏觸底復(fù)蘇

　　在沉寂一年之久后，江西賽維這個昔日光伏巨頭終于開始了艱難的重組進(jìn)程。

　　近日，中國光伏巨頭賽維LDK(NYSE:LDK)與其聯(lián)合臨時清盤人宣布，賽維已向開曼群島大法院提交啟動債務(wù)重組程序，與此同時，賽維LDK創(chuàng)始人彭小峰辭去公司董事長及董事職務(wù)。

　　彭小峰是2007年中國新能源(1418.01,8.520,0.60%)(19.60,0.040,0.20%)行業(yè)首富，在豪賭多晶硅失誤之后，這座巨頭開始背負(fù)上了數(shù)百億元的沉重債務(wù)，江西政府曾經(jīng)多次輸血賽維，但已無濟(jì)于事，較終走上了如今的債務(wù)重組之路。與彭小峰一樣的是2006年的新能源首富施正榮 ，這個曾經(jīng)也籠罩了無數(shù)光環(huán)的企業(yè)家一手創(chuàng)立的無錫尚德也于去年破產(chǎn)重整，企業(yè)易主。

　　由施正榮、彭小峰開始，中國光伏行業(yè)在經(jīng)歷了短暫輝煌之后開始進(jìn)入漫長的寒冬期，而今已迎來重組浪潮，而今年上半年雖遭遇歐美雙反，但由于日本 、南美洲等新興市場興起，再加上國內(nèi)市場強(qiáng)勢崛起，多家光伏上市公司都走出了連續(xù)虧損的困境，光伏行業(yè)開始回暖。

　　重組

　　此前，彭小峰兩次辭職都是賽維較為關(guān)鍵的時刻，上一次是2012年底，當(dāng)時賽維面臨嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)，而這次則是債務(wù)重組和公司重回美股主板市場的時期。

　　今年3月底，因為賽維的股價長期低于1美元，被紐交所判定其不再符合掛牌交易標(biāo)準(zhǔn)，宣布將其摘牌，將等其重組和融資之后，再對其上市狀態(tài)進(jìn)行評估。資料顯示，彭小峰于2005年創(chuàng)辦賽維LDK，2007年帶領(lǐng)賽維登陸紐交所，也就此以400億元成為當(dāng)年新能源首富。而到2012年底，賽維負(fù)債已高達(dá)300億元人民幣，資產(chǎn)負(fù)債率102%。

　　據(jù)一位賽維人士表示，推動此次賽維重組的為公司第二大股東江西恒瑞新能源有限公司，這也是一家有江西省國資背景的公司，如此也說明了江西省對賽維的控制權(quán)并未放棄，“江西省很看重賽維，無論是其昔日輝煌還是如今落魄都一直把公司看成江西的標(biāo)桿企業(yè)，他們不希望這個企業(yè)就此消失，而是希望在政府的幫扶下能渡過這一難關(guān)�！�

　　此前，江西省政府屢次幫助賽維解圍。2009年，賽維資金緊張，國資背景的江西信托就出資15億元收購其下面一個工廠股權(quán)為之解困，2010年，賽維資金寬裕再以同等價格進(jìn)行了回購。2012年，賽維面臨5億元信托貸款兌付危機(jī)，江西省財政就通過“賽維LDK穩(wěn)定發(fā)展基金”替其墊付。

　　在當(dāng)?shù)卣�府的多方奔走之后，今�?月，以國開行為首的11家銀行組成的銀團(tuán)給予了賽維20億元貸款，使其有了可以復(fù)產(chǎn)的機(jī)會，而此時賽維為了重返紐交所而開始艱難的債務(wù)重組。

　　在彭小峰去職之后，接任者是佟興雪。此前，賽維公告稱其創(chuàng)始人、原董事長彭小峰即日起辭去公司董事長及董事職位，但仍將擔(dān)任公司高級顧問及名譽(yù)董事長；現(xiàn)任公司總裁兼首席執(zhí)行官的佟興雪擔(dān)任臨時董事長。

　　一位知情人士表示，這個舉動表示，彭小峰仍然是賽維的實際控制人，賽維并沒有如業(yè)界傳言的“去彭化”，而彭小峰只是暫時退居幕后，運籌重組事宜，這樣也能暫時避開一些風(fēng)浪，可以待時機(jī)成熟時重新出山。“與當(dāng)年無錫尚德關(guān)系復(fù)雜，管理層之間爭權(quán)奪利不一樣的是，賽維內(nèi)部關(guān)系簡單，到目前為止只有一個領(lǐng)袖，始終是彭小峰。”

　　在去年3月底無錫尚德重組之前，施正榮曾經(jīng)前后被董事會強(qiáng)行免去董事長和CEO之職，其與后任CEO金緯之間也爆發(fā)了矛盾，曾經(jīng)一度讓業(yè)界側(cè)目。

　　而上述知情人士則表示，“佟興雪是彭小峰親自挖過來的人才，也是他一直較信任的人，佟與彭之間十分合拍，佟也是彭政策的堅定執(zhí)行者，兩者不同的是，彭作風(fēng)大膽，決策激進(jìn)，而佟則謹(jǐn)慎很多，此時把嚴(yán)謹(jǐn)小心的佟興雪推向前臺也有利于賽維的債務(wù)重組�！�

　　以去年3月底，無錫尚德進(jìn)入破產(chǎn)重整，如今賽維進(jìn)入債務(wù)重組為標(biāo)志的是，中國光伏行業(yè)進(jìn)入了大規(guī)模的行業(yè)重組，昔日的龍頭企業(yè)也被進(jìn)行了洗牌，而且這其中兩個變化是，一是隨著國際資本市場的變化，地方政府已經(jīng)越來越無力僅靠“輸血”等財政支持來支撐企業(yè)不倒閉，負(fù)債沉重的企業(yè)之間的破產(chǎn)重整和債務(wù)重整會越來越多；二是，兼并者和收購者并不像行業(yè)原本預(yù)期的其他巨頭，而可能是行業(yè)新貴和其他商業(yè)資本，比如此前順風(fēng)光電就蛇吞象的完成了對無錫尚德的收購。

　　而據(jù)記者了解，目前工信部正牽頭制定《光伏企業(yè)兼并重組實施意見》，擬采取綜合措施推動光伏企業(yè)兼并重組工作有序開展，提升光伏產(chǎn)業(yè)集中度和核心競爭力。

　　回暖

　　下半年，國內(nèi)光伏企業(yè)開始回暖，眾多去年同期虧損的企業(yè)開始扭虧為盈。

　　財報顯示，阿特斯太陽能二季度太陽能組件發(fā)貨量為646兆瓦，超過600~630兆瓦的目標(biāo)，較去年同期455兆瓦有所提高，比一季度的500兆瓦明顯增加；實現(xiàn)凈利潤5580萬美元，折合每股盈余0.95美元。而去年同期，該公司凈虧損1260萬美元，折合每股虧損0.29美元。

　　與此同時，其營收也從上季度的4.66億美元增至6.238億美元，其中，解決方案業(yè)務(wù)的凈收入占比從一季度的27.4%提升至32.6%。而由于組件出貨量不斷提高，價格持續(xù)上漲，同時制造成本的有效控制及整體解決方案業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，其毛利率連續(xù)幾個季度以來持續(xù)穩(wěn)定增長，到二季度已達(dá)19%。

　　對此，阿特斯總裁兼首席執(zhí)行官瞿曉鏵表示，這主要得益于日本、德國 、英國和美國市場的強(qiáng)勁需求，也得益于其在加拿大電站業(yè)務(wù)的布局和發(fā)展。

　　另外，昱輝陽光二季度實現(xiàn)營收3.87億美元，同比微有提升；實現(xiàn)毛利潤5690萬美元，去年同期及上季度分別為3040萬美元與4400萬美元；實現(xiàn)毛利率14.7%，去年同期及上季度分別為8.0%及10.65%；其運營利潤率為2.7%，而去年同期及上季度分別為-4.4%及-2.1%。

　　昱輝陽光預(yù)計，2014年三季度，太陽能組件出貨量在530~550兆瓦，毛利率為15%~17%。

　　而晶澳太陽能的增幅更為明顯。其財報顯示，二季度，該公司實現(xiàn)太陽能總出貨量681.8兆瓦，同比增幅為47.0%；組件出貨量445.8兆瓦，同比增幅為75.6%；電池出貨量236兆瓦，同比增幅12.5%；實現(xiàn)營收3.9億美元，同比激增52.9%；運營利潤率32.2%，凈利潤650萬美元。

　　晶澳董事長兼首席執(zhí)行官靳保芳對此表示，晶澳二季度業(yè)績令人滿意。不僅營收強(qiáng)勁增長，持續(xù)實現(xiàn)保底利潤額，電池向組件的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略也取得顯著進(jìn)展——本季度組件銷售額已成為公司營收額的主要來源，而本次成功轉(zhuǎn)型令晶澳躋身全球一線組件供應(yīng)商之列。晶澳預(yù)計，三季度，太陽能總出貨量為730~760兆瓦；2014年全年出貨量達(dá)2.9~3.1吉瓦，高于原先預(yù)期的2.7~2.9吉瓦。

　　晶科能源二季度的財報也十分亮眼，其財報顯示，其凈利潤為1.382億元，比去年同期4830萬元增長186%。晶科能源二季度毛利潤為5.503億元，高于去年同期的3.116億元；毛利率為22.6%，高于去年同期的17.7%；運營利潤為2.516億元，高于去年同期的1.558億元；運營利潤率為10.3%，高于去年同期的8.8%。

　　至此，國內(nèi)一線幾個主流光伏廠商在今年第二季度均已實現(xiàn)扭虧為盈或減少虧損，復(fù)蘇跡象明顯，業(yè)界人士普遍認(rèn)為，這主要得益于國內(nèi)光伏安裝市場的刺激作用。

　　今年下半年以來好消息不斷。在國家能源局 9月2日下發(fā)分布式光伏新政后，企業(yè)家們期待中的一系列配套文件正在陸續(xù)出臺。

　　近日，國家能源局已向各省下發(fā)《關(guān)于加快培育分布式光伏發(fā)電應(yīng)用示范區(qū)有關(guān)要求的通知》，在開建時間、園區(qū)統(tǒng)一協(xié)調(diào)、區(qū)域電力交易商業(yè)模式創(chuàng)新等方面做了細(xì)化規(guī)定，并要求各示范區(qū)方案于9月30日前備案，確保今、明兩年分布式光伏裝機(jī)目標(biāo)完成。

　　2013年，我國新增光伏裝機(jī)量為10GW左右，而如今業(yè)界普遍預(yù)測，隨著光伏新政的逐步推出和政府對國內(nèi)市場扶植力度的加大，今年的安裝量將超過13GW，而隨著行業(yè)重組洗牌，像無錫尚德、江西賽維這樣的巨頭重組，國內(nèi)光伏企業(yè)的生存環(huán)境也會進(jìn)一步得到改善，光伏冬天曾經(jīng)寒冷的堅冰已經(jīng)融化。